37) 암호화폐 유동성 공급(LP) 완벽 가이드 - 연 100% 수익의 비밀

“은행 예금 이자 3%… 너무 낮아…”

“암호화폐로 더 높은 수익 낼 방법 없을까?”

있습니다.

DeFi 유동성 공급입니다.

실제 수익률:

  • 안정적인 스테이블코인 풀: 연 5-20%
  • 메이저 코인 풀: 연 20-50%
  • 고위험 알트코인 풀: 연 50-200%

“너무 좋은데? 뭐가 문제야?”

임퍼머넌트 로스라는 것이 있습니다.

이걸 이해하지 못하면 높은 APR에 현혹되어 오히려 손해를 볼 수 있습니다.

하지만 제대로 이해하고 전략적으로 접근하면, 유동성 공급은 매우 안정적인 수익원이 될 수 있습니다.

오늘은 DeFi 유동성 공급의 모든 것을 알려드리겠습니다.

유동성 공급(LP)이란?

유동성 공급은 탈중앙화 거래소(DEX)에 코인을 예치하고 수수료를 받는 것입니다.

전통 금융으로 비유하면?

은행에 돈을 예금하면 이자를 받는 것과 비슷합니다.

차이점은:

  • 은행: 한 가지 화폐만 예금
  • LP: 두 가지 토큰을 쌍으로 예치

예시:

  • 이더리움-USDT 풀에 참여
  • 1 ETH ($3,000) + 3,000 USDT 예치
  • 거래 수수료의 일부를 보상으로 받음

왜 두 개를 넣어야 할까요?

DEX는 자동화된 마켓 메이커(AMM) 시스템을 사용합니다.

거래가 발생하려면 양쪽 토큰이 모두 필요합니다. 누군가 ETH를 사려면 USDT를 주고 사는 거니까요.

유동성 공급의 작동 원리

좀 더 깊이 들어가봅시다.

AMM (Automated Market Maker)

유니스왑 같은 DEX는 전통 거래소와 다릅니다.

전통 거래소:

  • 매수자와 매도자가 직접 매칭
  • 호가창 존재
  • 거래 체결 필요

DEX (AMM):

  • 유동성 풀에서 자동으로 거래
  • 호가창 없음
  • 즉시 거래 가능

핵심 공식:

x × y = k

여기서:

  • x = 토큰 A의 양
  • y = 토큰 B의 양
  • k = 상수 (항상 일정)

예시:

  • ETH-USDT 풀
  • 100 ETH × 300,000 USDT = 30,000,000 (k)

누군가 10 ETH를 사면:

  • ETH가 줄어듦 (100 → 90)
  • USDT가 늘어남
  • k는 그대로 유지

이렇게 자동으로 가격이 조정됩니다.

수수료 분배

거래마다 수수료가 발생합니다.

유니스왑:

  • 거래 수수료: 0.3%
  • LP에게 100% 분배

팬케이크스왑:

  • 거래 수수료: 0.25%
  • LP에게 0.17%, 나머지는 프로토콜

수수료는 풀 비중에 따라 분배됩니다.

예시:

  • 전체 ETH-USDT 풀: $10,000,000
  • 내가 예치한 금액: $100,000 (1%)
  • 하루 거래량: $1,000,000
  • 수수료 (0.3%): $3,000
  • 내 몫 (1%): $30

하루에 $30이면 연간 약 $10,950입니다.

투자금 $100,000 대비 약 11% 수익률!

임퍼머넌트 로스 완벽 이해하기

이제 가장 중요한 부분입니다.

임퍼머넌트 로스(Impermanent Loss)

많은 사람들이 이것 때문에 LP를 두려워합니다.

하지만 제대로 이해하면 전혀 무섭지 않습니다.

임퍼머넌트 로스란?

가격 변동으로 인해 그냥 홀딩하는 것보다 손해를 보는 현상입니다.

예시로 설명하겠습니다:

시작 시점:

  • 1 ETH = $2,000
  • ETH-USDT 풀에 1 ETH + $2,000 USDT 예치
  • 총 가치: $4,000

ETH 가격이 2배 상승 ($4,000):

그냥 홀딩했다면:

  • 1 ETH = $4,000
  • $2,000 USDT = $2,000
  • 총 가치: $6,000

LP에 넣었다면:

  • AMM 공식에 의해 자동 리밸런싱
  • 0.707 ETH ($2,828) + $2,828 USDT
  • 총 가치: $5,656

차이: $6,000 - $5,656 = $344 손실

이게 임퍼머넌트 로스입니다.

가격 변동에 따른 임퍼머넌트 로스

가격 변화율에 따른 손실:

  • 1.25배 변동: -0.6% 손실
  • 1.5배 변동: -2.0% 손실
  • 1.75배 변동: -3.8% 손실
  • 2배 변동: -5.7% 손실
  • 3배 변동: -13.4% 손실
  • 4배 변동: -20.0% 손실
  • 5배 변동: -25.5% 손실

가격이 오르든 내리든 변동이 클수록 손실이 큽니다.

왜 “Impermanent(임시적)“인가?

가격이 원래대로 돌아오면 손실이 사라집니다.

예시:

  1. ETH $2,000에서 LP 시작
  2. ETH $4,000으로 상승 → 임퍼머넌트 로스 발생
  3. ETH 다시 $2,000으로 복귀 → 손실 사라짐

하지만 여기서 주의할 점:

LP를 종료하면 “Permanent(영구적)” 손실이 됩니다

가격이 변동한 상태에서 LP를 종료하면 그 손실은 확정됩니다.

임퍼머넌트 로스를 극복하는 방법

“그럼 LP는 위험한 거 아니야?”

아닙니다. 극복 방법이 있습니다.

방법 1: 수수료가 임퍼머넌트 로스보다 크게 만들기

임퍼머넌트 로스보다 수수료를 더 많이 벌면 됩니다.

예시:

  • 임퍼머넌트 로스: -5%
  • 수수료 수익: +15%
  • 순수익: +10%

고거래량 풀을 선택하면 가능합니다.

방법 2: 가격 변동이 적은 페어 선택

스테이블코인 페어:

  • USDT-USDC
  • DAI-USDC
  • BUSD-USDT

가격이 거의 변하지 않으므로 임퍼머넌트 로스가 거의 없습니다.

단점: APR이 낮음 (보통 5-15%)

방법 3: 상관관계 높은 페어 선택

함께 움직이는 코인 쌍:

  • ETH-stETH (이더리움과 스테이킹 이더리움)
  • BTC-WBTC (비트코인과 래핑 비트코인)
  • MATIC-stMATIC

같이 오르고 같이 내리므로 임퍼머넌트 로스 최소화!

방법 4: 단기 변동성 활용

가격이 횡보할 때:

  • 큰 변동 없이 수수료만 축적
  • 임퍼머넌트 로스 최소화

강세장/약세장 초입에는 조심하세요.

안전한 유동성 풀 선택하기

모든 풀이 같지 않습니다.

체크리스트

1. 거래량 확인

  • 일 거래량 $1M 이상
  • 꾸준한 거래 발생
  • 거래량이 높을수록 수수료 많음

2. TVL (Total Value Locked) 확인

  • 최소 $10M 이상
  • TVL이 높을수록 안정적
  • 갑자기 줄어드는지 모니터링

3. APR vs APY 이해

  • APR: 단순 연이율
  • APY: 복리 적용 연이율
  • 항상 APY 확인

4. 풀 나이

  • 최소 3개월 이상 운영
  • 신규 풀은 위험도 높음
  • 역사가 있는 풀이 안전

5. 토큰 신뢰도

  • 메이저 코인 선호
  • 감사 완료된 토큰
  • 팀이 투명한 프로젝트

위험 신호

빨간불 🚨:

  • 비정상적으로 높은 APR (500% 이상)
  • 갑자기 생긴 신규 풀
  • 거래량이 거의 없음
  • 알 수 없는 토큰
  • TVL이 급격히 감소
  • 감사 안 된 스마트 컨트랙트

APR 1000%에 현혹되지 마세요. 대부분 사기이거나 곧 붕괴합니다

주요 플랫폼별 LP 가이드

유니스왑 (Ethereum)

장점:

  • 가장 큰 유동성
  • 높은 신뢰도
  • 다양한 페어

단점:

  • 높은 가스비
  • 이더리움 네트워크 혼잡

추천 풀:

  • ETH-USDT
  • ETH-USDC
  • WBTC-ETH

팬케이크스왑 (BSC)

장점:

  • 낮은 가스비
  • 빠른 거래
  • 추가 CAKE 보상

단점:

  • 이더리움보다 탈중앙화 낮음
  • BSC 의존성

추천 풀:

  • BNB-BUSD
  • CAKE-BNB
  • USDT-BUSD

커브 파이낸스 (Curve)

장점:

  • 스테이블코인 특화
  • 낮은 슬리피지
  • 임퍼머넌트 로스 최소

단점:

  • UI 복잡
  • 주로 스테이블코인

추천 풀:

  • 3pool (DAI-USDC-USDT)
  • stETH-ETH

아비트럼/옵티미즘 (L2)

장점:

  • 낮은 가스비
  • 빠른 거래
  • 유니스왑 V3 지원

단점:

  • 유동성이 메인넷보다 적음
  • 브릿지 필요

추천:

  • 자주 거래한다면 L2 추천
  • 가스비 절약 효과 큼

LP 수익률 계산하기

정확한 계산이 중요합니다.

기본 계산

연간 수익 = (일 수수료 × 365) / 투자금

예시:

  • 투자금: $10,000
  • 일 수수료: $5
  • 연간 수수료: $5 × 365 = $1,825
  • APR: 18.25%

실제 수익 계산 (임퍼머넌트 로스 포함)

실제 수익 = 수수료 수익 - 임퍼머넌트 로스 - 가스비

예시:

  • 수수료 수익: +$500
  • 임퍼머넌트 로스: -$200
  • 가스비 (입출금): -$50
  • 순수익: $250

손익분기점

임퍼머넌트 로스를 상쇄하는데 필요한 시간:

5% 임퍼머넌트 로스:

  • APR 20%일 때: 약 90일
  • APR 50%일 때: 약 36일
  • APR 100%일 때: 약 18일

APR이 높을수록 빨리 회복합니다.

실전 LP 전략

제 개인적인 전략을 공유합니다.

초보자 전략: 안전 중심

목표: 안정적 수익 (연 10-20%)

포트폴리오:

  • 70%: 스테이블코인 페어 (USDT-USDC)
  • 30%: 메이저 코인 페어 (ETH-USDT)

플랫폼: 커브 파이낸스 + 유니스왑

리스크: 낮음

중급자 전략: 균형

목표: 중간 수익 (연 30-50%)

포트폴리오:

  • 40%: 스테이블코인 페어
  • 40%: 메이저 코인 페어
  • 20%: 상관관계 높은 페어 (ETH-stETH)

플랫폼: 다양한 L2 활용 (가스비 절감)

리스크: 중간

고급자 전략: 공격적

목표: 높은 수익 (연 50-100%+)

포트폴리오:

  • 20%: 스테이블코인 페어 (안전 장치)
  • 40%: 메이저 코인 페어
  • 40%: 고APR 알트코인 페어

플랫폼: 신규 DEX 포함 (에어드랍 노림)

리스크: 높음

본인의 리스크 허용도에 맞는 전략을 선택하세요

LP 시작하기: 단계별 가이드

실제로 어떻게 하는지 알려드리겠습니다.

유니스왑 LP 예시

1단계: 지갑 준비

  • 메타마스크 설치
  • 이더리움 네트워크 연결
  • 가스비용 ETH 준비

2단계: 토큰 준비

  • 예치할 두 토큰 준비
  • 50:50 비율로 (자동 조정됨)
  • 예: 0.5 ETH + $1,500 USDT

3단계: 유니스왑 접속

  • app.uniswap.org 방문
  • “Pool” 메뉴 선택
  • “New Position” 클릭

4단계: 페어 선택

  • 토큰 A: ETH
  • 토큰 B: USDT
  • 수수료 티어 선택 (0.3% 추천)

5단계: 가격 범위 설정 (V3)

  • Full Range (초보자 추천)
  • Custom Range (고급 전략)

6단계: 금액 입력

  • 원하는 금액 입력
  • 자동으로 비율 조정됨
  • 예상 APR 확인

7단계: 승인 및 예치

  • 토큰 승인 (최초 1회)
  • LP 토큰 받기
  • 확인 및 모니터링

팬케이크스왑 LP 예시 (더 간단)

1단계: 바이낸스 스마트 체인 설정

  • 메타마스크에 BSC 추가
  • BNB 준비 (가스비)

2단계: 팬케이크스왑 접속

  • pancakeswap.finance
  • “Liquidity” 선택

3단계: 토큰 선택 및 예치

  • 예: BNB-BUSD
  • 금액 입력
  • “Supply” 클릭

4단계: 팜에 스테이킹 (선택)

  • LP 토큰을 팜에 예치
  • 추가 CAKE 보상
  • 복리 효과

LP 관리 및 모니터링

LP는 시작이 아니라 관리가 중요합니다.

일일 체크리스트

  • APR 확인 (급격히 떨어졌는지)
  • 수수료 수익 확인
  • 토큰 가격 변동 확인

주간 체크리스트

  • 임퍼머넌트 로스 계산
  • 순수익 계산
  • 다른 풀과 비교
  • TVL 변화 모니터링

월간 체크리스트

  • 전체 수익률 분석
  • 리밸런싱 고려
  • 세금 기록 정리
  • 전략 재평가

언제 빠져나올까?

다음 경우 즉시 철수 고려:

  • APR이 급격히 하락 (50% 이상)
  • TVL이 크게 감소 (30% 이상)
  • 토큰 가격이 한쪽으로 급등/급락
  • 프로젝트에 문제 발생
  • 더 좋은 기회 발견

LP의 위험 요소

솔직하게 말씀드리겠습니다.

위험 1: 임퍼머넌트 로스

  • 대책: 변동성 낮은 페어 선택
  • 대책: 장기 홀딩 계획

위험 2: 스마트 컨트랙트 리스크

  • 대책: 감사 완료된 프로토콜만 사용
  • 대책: 대형 플랫폼 선호

위험 3: 러그풀 (Rug Pull)

  • 대책: 신규 프로젝트 조심
  • 대책: 팀 검증

위험 4: 가스비

  • 대책: L2 사용
  • 대책: 큰 금액으로 입출금 횟수 줄이기

위험 5: 토큰 디페깅 (스테이블코인)

  • 대책: 검증된 스테이블코인만 사용
  • 대책: 분산 투자

모든 계란을 한 바구니에 담지 마세요

LP 세금 문제

한국 세금 규정:

과세 시점

  1. LP 토큰 받을 때: 일반적으로 과세 없음
  2. 수수료 받을 때: 기타소득
  3. LP 토큰 해지할 때: 가상자산 소득

기록 유지

  • LP 시작 날짜 및 금액
  • 받은 수수료 (일/주/월)
  • LP 종료 날짜 및 받은 토큰
  • 가격 변동 내역

주의사항

  • 수수료는 받을 때마다 기록
  • 임퍼머넌트 로스는 실현 손실
  • 정확한 계산을 위해 스프레드시트 관리

세법은 변경될 수 있으니 전문가 상담 권장합니다.

고급 LP 전략

더 나아가고 싶다면:

유니스왑 V3 집중 유동성

특정 가격 범위에만 유동성 제공:

  • 좁은 범위: 높은 수수료, 높은 리스크
  • 넓은 범위: 낮은 수수료, 낮은 리스크

스테이블코인 페어에 효과적:

  • USDC-USDT: 0.99-1.01 범위
  • 거래가 이 범위에서 일어남
  • 수수료 극대화

양방향 LP (Delta Neutral)

가격 중립 전략:

  • LP 제공 + 선물 헤지
  • 임퍼머넌트 로스 상쇄
  • 순수 수수료만 수익

고급 전략이므로 신중하게!

복수 체인 LP

여러 체인에 분산:

  • 이더리움: 안정성
  • BSC: 낮은 수수료
  • Polygon: 중간
  • Arbitrum: L2 장점

각 체인의 장점 활용!

마무리하며

유동성 공급은 DeFi의 핵심입니다.

핵심 요약:

  1. LP는 두 토큰을 예치하고 수수료를 받는 것
  2. 임퍼머넌트 로스를 반드시 이해하세요
  3. 수수료 > 임퍼머넌트 로스 = 수익
  4. 스테이블코인 페어가 가장 안전
  5. 높은 APR에 현혹되지 마세요
  6. TVL과 거래량을 확인하세요
  7. 여러 풀에 분산 투자하세요
  8. 정기적으로 모니터링하세요

시작 가이드:

  • 초보자: 스테이블코인 페어로 시작
  • 소액으로 시작 ($100-500)
  • 커브나 유니스왑 추천
  • 3개월 이상 장기 계획

LP는 단순히 돈을 넣고 기다리는 게 아닙니다.

적극적인 관리와 전략이 필요합니다.

하지만 제대로 하면, 은행 예금의 몇 배 수익을 안정적으로 낼 수 있습니다.

지금 바로 시작해보세요! 🚀

다음 글 예고

LP로 수익을 내고 있다면, 한 단계 더 나아가볼까요?

다음 글에서는 암호화폐 이자 농사(Yield Farming) 완벽 가이드를 다룹니다.

LP를 넘어 더 높은 수익을 추구하는 전략!

  • 이자 농사 vs LP 차이점
  • 컴파운딩 전략
  • 멀티체인 파밍
  • 위험 관리 및 최적화
  • 실전 파밍 루트 공개

DeFi 수익 극대화의 비밀, 기대해주세요!